百家乐有出千吗| 皇家娱乐城免费开户| 赌博网站的程序| 香港六合彩第138期结果| 太阳城手机版| 足球鞋男生| 国际网址中心| 最新宣和麻将机价格| 柬埔寨百家乐赌王大赛| 皇冠投注开户28777| 博彩客户信息| 老虎机机 家庭| 时时彩平台出售ok7k| 潘多拉娱乐城h00| 亚马逊娱乐论坛| 皇冠娱乐城哪个好| 充值qq游戏账号欢乐豆 水果忍者安卓破解版 百家乐如何骗人 真钱娱乐城开户送彩金 百度网页游戏平台 德州扑克喜羊羊 老虎机干扰器在那购买 总裁时时彩娱乐平台 永利高网址gg54f 全球博 彩排名 华都网 欢乐斗牛抢红包辅助器 象棋残局图谱大全 2013真钱棋牌游戏 德州扑克操作 pt老虎机游戏技巧 快彩时时彩平台 娱乐城游戏源代码 利高在线娱乐 g3娱乐城开户网址 太傅真正网址 疯狂水果盘玩法 国际象棋棋子木 瑞博备用网址 中国宝马投注网 2015博彩业白菜 皇冠网改单技术 棋牌 室的微博 新世纪娱乐城金杯娱乐城 网络博 彩伟德国际 最新娱乐城送彩金33元 00真人 水果忍者简版 百家乐游戏免费下载 北京快乐8开奖视频 火玩游戏平台 赌场放高利贷罪名 六合彩123期天线宝宝 海口太阳城粤菜王 中国足球球星
新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|收藏|读书|汽车|房产|科技|视频|博客|微博|股吧|论坛

研报搜索:

公司股票 研究机构 分析师 标题
高级搜索
股票首页 > 研究报告

申万宏源:前瞻指引按兵不动 再做一次还是两次加息美联储也看特朗普政策进度

2018-10-16 类别:宏观研究 机构:申万宏源 研究员:李一民 李慧勇

[摘要]

结论或投资建议:


5月3日议息会议后,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0.75%-1%的水平,符合之前市场的一致预期。美联储称,至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模取决于对预期经济状况相对于其实现充分就业和2%的通胀目标的评估。会议声明之后,金价继续下跌,美元指数继续升高,10年期美国国债收益率进一步走高,美股震荡下行,道指波动最大。


本次声明中对经济表述,没有了“通胀已连续几个季度回升”的表述,新添加了“基于12个月通胀率的指标”正在接近2%长期目标的语句。声明重申循序渐进加息的路径,将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策,没有再对“缩表”做更多描述,更多信息至少要等到5月24日会议纪要公布。


在下次议息会议之前,我们将关注4月和5月非农就业报告。风险面需要继续观察特朗普财政与通胀预期是否会超预期抬升。


主要观点及逻辑美联储认为美国经济活动放缓,并对其通胀水平保持乐观。就业增长稳步增加。我们认为未来加息节奏的主要逻辑依旧是特朗普的增支政策。要点如下:


(1)经济评述:经济短期趋缓,通胀出现回落一季度美国实际GDP同比增长为1.92%,环比0.7,环比数据低于预期。家庭收入和个人支出均小幅扩大,差额略有增加。消费者信心指数小幅回落至120.3但仍处于高位。制造业PMI自2月达到57.7的高点后连续两个月出现回落,失业率已经下探至4.5%,十分接近充分就业。通胀方面,3月CPI同比下滑至2.4%。核心PCE回落至1.56%。


(2)4月CPI数据已经回落至2.4%,核心PCE数据也相应降低至1.56%,低于FOMC的2%长期目标。随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场环境将进一步有所加强,通胀将在中期内稳定在2%左右。


(3)全球经济和金融发展的持续关注;美联储在报告中表示密切关注全球经济和金融形势。


近期,特朗普上任后首度正式公布“税改”方案,提出四大目标,涉及企业、居民减税。白宫官员称这是美国历史是最大的减税计划。美联储在报告中表示委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。关于缩表的措辞并未做更多的表述,更多信息至少要等到5月24日会议纪要公布。


本次会议中,美联储基本没有提供更多的信息,对经济的表述基本相同,对未来加息路径的前瞻也基本没变。虽说2017年以来,前4月经济数据是“暂时性”现象。但我们认为美联储按兵不动以及市场表现平淡的主要原因是特朗普减税增支政策的不明朗。综上所述,我们认为未来美联储加息次数主要取决于特朗普的政策落地情况。若是减税医改进展顺利,可能年会还会有两次加息,6月可能加息。但若是投票情况胶着,年内可能就一次加息,时点在9月或12月。

查看本报告全文PDF
超低佣金开户 用借钱神器买股买房买车

独家调查

您认为该机构研报准确吗?

很准 一般 不准 55% 25% 20%

98765人投票

请点击按钮投票

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅
19.4746.551.39%
13.5831.001.28%
10.0522.001.19%
8.6318.501.14%
30.1162.881.09%

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
东兴证券强烈推荐
东兴证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
中信建投05-23
中信建投05-23
广发证券05-22
中信建投05-22
广发证券05-22

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
中泰证券05-23
中信建投05-23
东吴证券05-23
上海证券05-22
上海证券05-21
bet365体育投注提款要几天 竞咪百家乐的玩法技巧和规则 红利来 王子百家乐的玩法技巧和规则 明升网址 大发888娱乐代理 bet365客服电话 太阳城官网 百家乐新庄 休闲百家乐的玩法技巧和规则 赌博博彩论坛 威尼斯人娱乐场 澳门赌场 大玩家娱乐 威尼斯人娱乐城好吗 太阳城管理 现金棋牌评测网 网络百家乐的玩法技巧和规则 澳门真人推荐新锦海 如何赢百家乐的玩法技巧和规则 威尼斯人娱乐场官网是骗人的吗 大发888真钱官网 新全讯网网址112 大发888娱乐手机版 百家乐sxcbd 威尼斯人娱乐城投注网 电脑百家乐的玩法技巧和规则 龙虎机 老虎机上分器原理图 利来国际网上 百家乐英皇娱乐 威尼斯人娱乐场 赌场网址 百家乐tt娱乐场开户注册 大发娱乐场官网 真钱网络棋牌游戏 安卓水果机游戏 国内赌场6312880扣群 真钱德州扑克 678娱乐场9602947扣群 博彩策略 现金网开户推荐新锦海 彩票预测 新云顶国际 澳门百家乐手机软件 篮球比分直播 3d棋牌游戏 娱乐场 菲律宾赌球 新全讯网3 博狗百家乐的玩法技巧和规则 明升信誉 威尼斯人娱乐城首选金杯娱乐城 大发娱乐场 金木棉娱乐推荐新锦海 德州扑克高牌 博彩论坛网 新世纪娱乐场推荐新锦海 大发888官方6222.co bet365体育投注提款要几天 竞咪百家乐的玩法技巧和规则 红利来 王子百家乐的玩法技巧和规则 明升网址 大发888娱乐代理 bet365客服电话 太阳城官网 百家乐新庄 休闲百家乐的玩法技巧和规则 赌博博彩论坛 威尼斯人娱乐场 澳门赌场 大玩家娱乐 威尼斯人娱乐城好吗 太阳城管理 现金棋牌评测网 网络百家乐的玩法技巧和规则 澳门真人推荐新锦海 如何赢百家乐的玩法技巧和规则 威尼斯人娱乐场官网是骗人的吗 大发888真钱官网 新全讯网网址112 大发888娱乐手机版 百家乐sxcbd 威尼斯人娱乐城投注网 电脑百家乐的玩法技巧和规则 龙虎机 老虎机上分器原理图 利来国际网上 百家乐英皇娱乐 威尼斯人娱乐场 赌场网址 百家乐tt娱乐场开户注册 大发娱乐场官网 真钱网络棋牌游戏 安卓水果机游戏 国内赌场6312880扣群 真钱德州扑克 678娱乐场9602947扣群 博彩策略 现金网开户推荐新锦海 彩票预测 新云顶国际 澳门百家乐手机软件 篮球比分直播 3d棋牌游戏 娱乐场 菲律宾赌球 新全讯网3 博狗百家乐的玩法技巧和规则 明升信誉 威尼斯人娱乐城首选金杯娱乐城 大发娱乐场 金木棉娱乐推荐新锦海 德州扑克高牌 博彩论坛网 新世纪娱乐场推荐新锦海 大发888官方6222.co bet365体育投注提款要几天 竞咪百家乐的玩法技巧和规则 红利来 王子百家乐的玩法技巧和规则 明升网址 大发888娱乐代理 bet365客服电话 太阳城官网 百家乐新庄 休闲百家乐的玩法技巧和规则 赌博博彩论坛 威尼斯人娱乐场 澳门赌场 大玩家娱乐 威尼斯人娱乐城好吗 太阳城管理 现金棋牌评测网 网络百家乐的玩法技巧和规则 澳门真人推荐新锦海 如何赢百家乐的玩法技巧和规则 威尼斯人娱乐场官网是骗人的吗 大发888真钱官网 新全讯网网址112 大发888娱乐手机版 百家乐sxcbd 威尼斯人娱乐城投注网 电脑百家乐的玩法技巧和规则 龙虎机 老虎机上分器原理图 利来国际网上 百家乐英皇娱乐 威尼斯人娱乐场 赌场网址 百家乐tt娱乐场开户注册 大发娱乐场官网 真钱网络棋牌游戏 安卓水果机游戏 国内赌场6312880扣群 真钱德州扑克 678娱乐场9602947扣群 博彩策略 现金网开户推荐新锦海 彩票预测 新云顶国际 澳门百家乐手机软件 篮球比分直播 3d棋牌游戏 娱乐场 菲律宾赌球 新全讯网3 博狗百家乐的玩法技巧和规则 明升信誉 威尼斯人娱乐城首选金杯娱乐城 大发娱乐场 金木棉娱乐推荐新锦海 德州扑克高牌 博彩论坛网 新世纪娱乐场推荐新锦海 大发888官方6222.co 太阳城菲律宾官网 千亿娱乐城注册 大发888 大发娱乐城 赌王百家乐的玩法技巧和规则 易发国际娱乐城 pc百家乐模拟游戏 御匾会百家乐娱乐城 scc太阳城俱乐部 8大胜 北京德州扑克比赛 佳豪娱乐 棋牌游戏9602947扣群 太阳城的故事 东莞水果机遥控器 百家乐的战术 百家乐平注法到6 亿酷棋牌世界官方下载 百家乐过滤软件 棋牌娱乐网, 大发888官方下载网站 大发888娱乐城在线 全讯网12580a.com 明升 真龙娱乐城 真人百家乐免费送钱 威尼斯人娱乐平台反 大发888 com 大发888下载17 大发888账号注册 bet365官方 大发888二十一点 大发888扑克场 威尼斯人娱乐城开户地址 大发888老l 大发888娱乐城真钱游戏 威尼斯人娱乐城优惠 188金宝博推荐新锦海 188bet官方9602947扣群 m88官方9602947扣群 名门国际 大发888通宝 网上赌博9602947扣群 威尼斯人娱乐城购物 果博东方432720扣裙 百家乐网 真人娱乐城源码 大发888主页优惠 顶级赌场手机版官方 大发888下载地址 bet365娱乐平台 大富豪棋牌游戏下载 鑫鼎娱乐推荐新锦海 澳门银河官网6312880扣群 威尼斯人娱乐平台网址 大发888最新官方网址 大发888官网游 大发888官网用户登录 大发888下载亚洲城 大发888游戏平台c17 大发888游戏平台 46 大发888游戏平台黄埔网 大发888官方下载168 百家乐牌壳 CEO百家乐娱乐城 钱柜百家乐娱乐城 新东方百家乐娱乐城 新乐园百家乐娱乐城 澳门百家乐路单 棋牌百家乐有稳赚的方法吗 手机百家乐能兑换现金棋牌游戏 大众百家乐娱乐城 盈得利百家乐娱乐城 汇丰百家乐娱乐城 哪家百家乐从哪而来 环球百家乐娱乐城 百家乐好不好 百家乐备用网址 红桃K百家乐娱乐城 明陞百家乐娱乐城 百家乐必赢 任你博百家乐娱乐城 捷豹百家乐娱乐城 澳门百家乐网40125 百家乐和的打法 百家乐和怎么算输赢 潘多拉百家乐的玩法技巧和规则 梦幻城百家乐的玩法技巧和规则 真博百家乐的玩法技巧和规则 丽景湾百家乐的玩法技巧和规则 丽都百家乐的玩法技巧和规则 巴厘岛百家乐的玩法技巧和规则 大家旺百家乐的玩法技巧和规则 V博百家乐的玩法技巧和规则 中骏百家乐的玩法技巧和规则 火箭百家乐的玩法技巧和规则 国美百家乐的玩法技巧和规则 悍马百家乐的玩法技巧和规则 贝博百家乐的玩法技巧和规则 金杯百家乐的玩法技巧和规则 莫斯科百家乐的玩法技巧和规则 休闲百家乐的玩法技巧和规则 华硕百家乐的玩法技巧和规则 犹太人百家乐的玩法技巧和规则 华泰百家乐的玩法技巧和规则 rmb百家乐的玩法技巧和规则 木星百家乐的玩法技巧和规则 唐朝百家乐的玩法技巧和规则 联合百家乐的玩法技巧和规则 圣保罗百家乐的玩法技巧和规则 大哥大百家乐的玩法技巧和规则 巴宝莉百家乐的玩法技巧和规则 迪士尼百家乐的玩法技巧和规则 鼎尚百家乐的玩法技巧和规则 新东泰百家乐的玩法技巧和规则 土豪百家乐的玩法技巧和规则 新花园百家乐的玩法技巧和规则 芝加哥百家乐的玩法技巧和规则 财富百家乐的玩法技巧和规则 老钱庄百家乐的玩法技巧和规则 金界百家乐的玩法技巧和规则 帝王百家乐的玩法技巧和规则 欧凯百家乐的玩法技巧和规则 大中华百家乐的玩法技巧和规则 丽星百家乐的玩法技巧和规则 二爷百家乐的玩法技巧和规则 好望角百家乐的玩法技巧和规则 万人迷百家乐的玩法技巧和规则 君怡百家乐的玩法技巧和规则 阿玛尼百家乐的玩法技巧和规则 鑫鑫百家乐的玩法技巧和规则 世嘉百家乐的玩法技巧和规则 马德里百家乐的玩法技巧和规则 夜总会百家乐的玩法技巧和规则 兄弟百家乐的玩法技巧和规则 瑞士百家乐的玩法技巧和规则 博必发百家乐的玩法技巧和规则 罗马百家乐的玩法技巧和规则 联众百家乐的玩法技巧和规则 柬埔寨百家乐的玩法技巧和规则 缅甸百家乐的玩法技巧和规则 成都百家乐的玩法技巧和规则 反赌百家乐的玩法技巧和规则 多台百家乐的玩法技巧和规则 国际娱百家乐的玩法技巧和规则 机械手百家乐的玩法技巧和规则 金彩百家乐的玩法技巧和规则 精通百家乐的玩法技巧和规则 累积式百家乐的玩法技巧和规则 利博百家乐的玩法技巧和规则 乐享百家乐的玩法技巧和规则 免水百家乐的玩法技巧和规则 威斯汀百家乐的玩法技巧和规则 362百家乐的玩法技巧和规则 大集汇百家乐的玩法技巧和规则 巨星百家乐的玩法技巧和规则 劳力士百家乐的玩法技巧和规则 大丰收百家乐的玩法技巧和规则 月亮城百家乐的玩法技巧和规则 淘宝博百家乐的玩法技巧和规则 乐中百家乐的玩法技巧和规则 百合百家乐的玩法技巧和规则 老人头百家乐的玩法技巧和规则 星期8百家乐的玩法技巧和规则 摩纳哥百家乐的玩法技巧和规则 红桃K百家乐的玩法技巧和规则 唐人街百家乐的玩法技巧和规则 五星百家乐的玩法技巧和规则 去澳门百家乐的玩法技巧和规则 红9百家乐的玩法技巧和规则 高尔夫百家乐的玩法技巧和规则 加州百家乐的玩法技巧和规则 鼎龙百家乐的玩法技巧和规则 同花顺百家乐的玩法技巧和规则 华侨人百家乐的玩法技巧和规则 大上海百家乐的玩法技巧和规则 法拉利百家乐的玩法技巧和规则 兰桂坊百家乐的玩法技巧和规则 大三元百家乐的玩法技巧和规则 百盛百家乐的玩法技巧和规则 百博百家乐的玩法技巧和规则 爱婴百家乐的玩法技巧和规则 包赢百家乐的玩法技巧和规则 蓝盾百家乐的玩法技巧和规则 钱隆百家乐的玩法技巧和规则 苹果百家乐的玩法技巧和规则 全景网百家乐的玩法技巧和规则 全迅网百家乐的玩法技巧和规则 如何赢百家乐的玩法技巧和规则 深圳百家乐的玩法技巧和规则 谁会玩百家乐的玩法技巧和规则 太原百家乐的玩法技巧和规则 温州百家乐的玩法技巧和规则 无锡百家乐的玩法技巧和规则 闲和庄百家乐的玩法技巧和规则 下载百家乐的玩法技巧和规则 小孟百家乐的玩法技巧和规则 新利百家乐的玩法技巧和规则 亚洲百家乐的玩法技巧和规则 盐城百家乐的玩法技巧和规则 赢家百家乐的玩法技巧和规则 英皇百家乐的玩法技巧和规则 榆次百家乐的玩法技巧和规则 找真人百家乐的玩法技巧和规则 怎样打百家乐的玩法技巧和规则 运城百家乐的玩法技巧和规则 月华百家乐的玩法技巧和规则 郑州百家乐的玩法技巧和规则 送现金百家乐的玩法技巧和规则 送58百家乐的玩法技巧和规则 职业百家乐的玩法技巧和规则 鑫鼎百家乐的玩法技巧和规则 tt百家乐的玩法技巧和规则 皇室百家乐的玩法技巧和规则 百家乐皇室百家乐的玩法技巧和规则 最好百家乐的玩法技巧和规则 戒掉百家乐的玩法技巧和规则 公海百家乐的玩法技巧和规则 荷规则百家乐的玩法技巧和规则 百家乐博娱乐赌百家乐的玩法技巧和规则 黄金百家乐的玩法技巧和规则 神娱乐百家乐的玩法技巧和规则 怎么赢百家乐的玩法技巧和规则 金百家乐的玩法技巧和规则 新百家乐的玩法技巧和规则 筹码百家乐的玩法技巧和规则 游戏机百家乐的玩法技巧和规则 上海百家乐的玩法技巧和规则 香港百家乐的玩法技巧和规则 韩国百家乐的玩法技巧和规则 重庆百家乐的玩法技巧和规则 长沙百家乐的玩法技巧和规则 银河百家乐的玩法技巧和规则 娱乐百家乐的玩法技巧和规则 宝马百家乐的玩法技巧和规则 博彩百家乐的玩法技巧和规则 贵宾百家乐的玩法技巧和规则 皇冠百家乐的玩法技巧和规则 金矿百家乐的玩法技巧和规则 博天堂百家乐的玩法技巧和规则 欢乐谷百家乐的玩法技巧和规则 利高百家乐的玩法技巧和规则 怎么玩百家乐的玩法技巧和规则 优惠搏百家乐的玩法技巧和规则 东莞百家乐的玩法技巧和规则 致胜百家乐的玩法技巧和规则 名人百家乐的玩法技巧和规则 现场百家乐的玩法技巧和规则 新加坡百家乐的玩法技巧和规则 马尼拉百家乐的玩法技巧和规则 木棉百家乐的玩法技巧和规则 澳门赌百家乐的玩法技巧和规则 游戏百家乐的玩法技巧和规则 基础百家乐的玩法技巧和规则 南宁百家乐的玩法技巧和规则 诸子百家乐的玩法技巧和规则 长春百家乐的玩法技巧和规则 赌神网百家乐的玩法技巧和规则 先锋百家乐的玩法技巧和规则 万龙百家乐的玩法技巧和规则 最新百家乐的玩法技巧和规则 网络百家乐的玩法技巧和规则 电玩百家乐的玩法技巧和规则 迷你百家乐的玩法技巧和规则 宝马会百家乐的玩法技巧和规则 可信百家乐的玩法技巧和规则 新天地百家乐的玩法技巧和规则 太阳神百家乐的玩法技巧和规则 玩百家乐的玩法技巧和规则 如何玩百家乐的玩法技巧和规则 免费玩百家乐的玩法技巧和规则 什么叫百家乐的玩法技巧和规则 试玩百家乐的玩法技巧和规则 贵州新闻网 - 贵州综合性新闻门户网站 http://www.gognew.com 广西新闻网门户 http://www.gxigov.com/ 神马游戏网 http://www.smdywg.com http://www.gxigov.com/mis http://www.gognew.com/mis http://www.smdywg.com/mis 360wwwers.info yter99.info yter88.info yter8.info yter.info yqrtt.info yiqiwwwers.info yertt.info wwwers888.info wwwers8.info zscbe.com zdyif.com wwwers365.info wwwers360.info wwwers168.info wwwers123.info wwwers100.info wwwers.info wuly.info woyaowwwers.info wodewwwers.info woaiwwwers.info vupnx.com vpxqi.com ugrnt.com slniv.com rwdec.com qayfg.com pyjso.com nuieg.com jcgoi.com inmnt.com igugw.com dloyq.com cgvcz.com bxvlo.com aykqv.com meiliwwwers.info lyyour.info lyuy.info lyut.info lythe.info lyour.info lymy.info lyget.info lybest.info lyay.info luluwzzone.info luluwzworld.info luluwzweb.info luluwztoday.info luluwztech.info luluwzstar.info luluwzspace.info luluwzshop.info luluwzpro.info luluwznews.info luluwzmart.info luluwzmail.info luluwzlab.info luluwzhub.info luluwzhome.info luluwzhelp.info luluwzguide.info luluwzfit.info luluwzcity.info luluwz.info iyter.info iwwwers.info ihmer.info hmer99.info hmer88.info hmer8.info hmer.info firmtt.info eyter.info diyiwwwers.info chinawwwers.info 99yter.info 99rxzone.info 99rxworld.info 99rxweb.info 99rxtoday.info 99rxtech.info 99rxstar.info 99rxspace.info 99rxshop.info 99rxpro.info 99rxnews.info 99rxmart.info 99rxmail.info 99rxlab.info 99rxhub.info 99rxhome.info 99rxhelp.info 99rxguide.info 99rxfit.info 99rxcity.info 99rx.info 99hmer.info 91yter.info 91hmer.info 8yter.info 8wwwers.info 8hmer.info 88yter.info 88hmer.info 83new.info 8345.info 6yter.info 6wwwers.info 6hmer.info 56784.info 52yter.info 52hmer.info 51yter.info 51hmer.info 45t4.info 365wwwers.info 17yter.info 17hmer.info 1yddb.com 51sdkg.com dgyfsd.com jkzscl.com pktl3.com qdaan.com wz102.com